這篇文章講的是20倍高的市盈率嗎？文章為您詳細(xì)介紹了會(huì)計(jì)從業(yè)人員和稅務(wù)會(huì)計(jì)師。他們工作學(xué)習(xí)期間20倍的市盈率高嗎？財(cái)稅知識(shí)，我們堅(jiān)信只是幫你拿到20倍的市盈率就能算高？財(cái)稅實(shí)務(wù)問(wèn)題。

市盈率是我們?cè)谕顿Y時(shí)經(jīng)常用到的一個(gè)估值指標(biāo)，英文縮寫(xiě)為“PE”。一般來(lái)說(shuō)，一個(gè)公司的市盈率在0到20倍之間。其中，市盈率在10倍以下的公司絕對(duì)被低估；10~14倍一般被低估；正常水平的14~20倍。最好買(mǎi)市盈率在20倍以下的股票。

一.雙重含義

市盈率有兩層含義：一是指投資回報(bào)的年限，二是代表市場(chǎng)熱度。

01投資回報(bào)期

市盈率的計(jì)算公式是：PE=市值/凈利潤(rùn)。

從公式中我們可以看出，市盈率是公司市值與凈利潤(rùn)的比值。說(shuō)白了，一個(gè)公司需要多少年才能賺回來(lái)，也就是投資回報(bào)的年限。

比如說(shuō)。假設(shè)張三的公司上市后，今天市值100億，張三的公司每年可以賺10億。那么張三要10年才能賺回另一家公司，也就是10年才能回本投資，市盈率10倍。

再舉個(gè)例子。假設(shè)李四經(jīng)營(yíng)一家兒童樂(lè)園，每年收入200萬(wàn)。有一天，李四覺(jué)得“世界那么大，我想去看看”。所以，他打算賣(mài)掉兒童游樂(lè)場(chǎng)，但多少錢(qián)才是合適的價(jià)格呢？

首先，賣(mài)200萬(wàn)肯定不行。游樂(lè)園一年能賺200萬(wàn)。這么低的價(jià)格賣(mài)不虧嗎？想了想，李四報(bào)了一個(gè)他心里比較高的價(jià)格：1000萬(wàn)。沒(méi)想到，居然以這個(gè)價(jià)格成交了。

那么，買(mǎi)家需要多少年才能回本呢？如果花1000萬(wàn)買(mǎi)，年凈利潤(rùn)200萬(wàn)，那么大概5年就能回本，也就是市盈率5倍。

作為投資者，我們肯定希望回報(bào)期越短越好，也就是市盈率越低越好。但是，有必要注意“市盈率陷阱”——。一個(gè)公司市盈率低，不一定是因?yàn)橘嵉腻X(qián)多，還因?yàn)樗�的下一層含義：市場(chǎng)熱情低。

02市場(chǎng)熱度

在大a股里，一直有“牛市”和“熊市”，其實(shí)就是市場(chǎng)熱度。對(duì)于整個(gè)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，當(dāng)投資者情緒高漲時(shí)，市場(chǎng)熱度就高；情緒低落的時(shí)候，市場(chǎng)熱度低。

具體到單只股票，市場(chǎng)熱度代表了投資者對(duì)該股的看好程度。越看好一只股票，買(mǎi)的人就越多，市場(chǎng)熱度就越高。市值高，而凈利潤(rùn)不變，反過(guò)來(lái)導(dǎo)致市盈率更高。

比如大家都看好貴州茅臺(tái)，所以很多人買(mǎi)，各種基金、機(jī)構(gòu)、土豪都執(zhí)著于茅臺(tái)。由此，茅臺(tái)的市值比宇宙第一大銀行還高，成為大a股當(dāng)之無(wú)愧的市值擔(dān)當(dāng)者。

如今，貴州茅臺(tái)的市盈率在43倍左右。從投資回報(bào)期來(lái)看，茅臺(tái)需要43年才能回本。你會(huì)買(mǎi)一家要花半輩子才能回本的公司嗎？當(dāng)然不是。但其實(shí)很多人都在買(mǎi)貴州茅臺(tái)。

所以不能單純從投資回報(bào)的年限來(lái)看市盈率，還要考慮市場(chǎng)熱度。

工行的滾動(dòng)市盈率是5倍。從投資回報(bào)周期來(lái)看，只需要5年就能回本。但其股價(jià)一直不溫不火，常年穩(wěn)定在5元。

貴州茅臺(tái)43倍市盈率備受投資者追捧，而工行5倍市盈率則無(wú)人問(wèn)津。不是投資者想不通，而是貴州茅臺(tái)太受歡迎，市場(chǎng)太火爆。

第二，多少合適

市盈率的第一層含義是投資回報(bào)的年限。有一個(gè)隱藏的潛臺(tái)詞：收益率。如果王五的公司數(shù)量是目前的10倍，需要10年才能收回資本。這樣它的年收益率就是10。

所以我們可以從收益率方面來(lái)衡量市盈率，參考標(biāo)準(zhǔn)是銀行定期存款利率。

如果投資一家公司的收益率沒(méi)有銀行定期存款的利率高，那我們?yōu)槭裁匆�承�?dān)股票的高風(fēng)險(xiǎn)來(lái)獲得更低的收益率呢？沒(méi)有精神病的人做不到。

目前銀行定期存款最高利率只有4點(diǎn)多，就叫5吧。那么，銀行里的一筆錢(qián)，需要20年才能還上，也就是市盈率20倍。這也是市盈率的上限標(biāo)準(zhǔn)。

如果一個(gè)公司的收益率達(dá)到7，也就是市盈率14倍，那只能說(shuō)是一般。但如果收益率達(dá)到10，也就是市盈率10倍，那就更厲害了。所以10倍和14倍的市盈率也是一個(gè)分水嶺。

總結(jié)

市盈率的三個(gè)分水嶺是10倍、14倍、20倍。

公司市盈率0~10倍，要么公司價(jià)值被低估，要么市場(chǎng)極度悲觀；10~13倍時(shí)，公司價(jià)值被低估，市場(chǎng)普遍火爆；14~20倍，公司比較正常，不低估也不高估，不冷不熱。

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